9月21日，美联储再次强化其两个月来的策略，实施了比预期更高、更快、更长的加息措施。美联储史无前例地连续第三次加息75个基点，并借此发出一个强烈信号：在今年的最后两次货币政策会议上很可能批准进一步加息，加息幅度可能达到125个基点。此举还暗示着，到2023年前并不存在转向低利率的可能性。

　　美联储对其经济预期的调整为美国和世界大部分地区描绘了一幅令人担忧的前景。美联储不仅预测经济增长率会下降，更令人惊讶的是，它还在预测通货膨胀率将继续上升，而这在最近几个季度里已不是第一次了。

　　美联储的最新决定更像是一个被现实牵着鼻子走的中央银行的做法。这种情况一般出现在金融系统脆弱的发展中国家，而不是在世界储备货币的发行者和最复杂金融市场的所有者，许多国家和企业都将全部身家投入美国市场。

　　考虑到最近市场动荡的后果，这种比较就显得更加令人担忧。首先，市场发现这个中央银行虽然紧跟现实，但仍然未能对市场预期或生活成本压力作出充分反应。市场不断迫使美联储采取更多应对措施，而且有充分的理由，因为核心通胀率为6.3%，而且还在上升。而美联储的最新措施则产生了可预见的后果，导致股票和债券价格再次大幅下跌。其次，市场发现这个中央银行在试图达到通胀目标的过程中很可能造成更多附带损害。

　　这些市场信号都是不祥之兆，预示着美国经济乃至全球经济既缺乏一个货币锚，也缺乏一个享有足够信誉的中央银行。比起以可信和及时的方式做出反应，美国如今更需要采取货币紧缩政策。而这种情况或将导致经济增长受损和失业率高企，进而对社会中最脆弱的群体造成严重打击。

　　现在，美联储正处于如此尴尬的境地，可能倾向于避免未来的加息，特别是鉴于越来越多的批评者指责美联储将经济推到衰退、破坏财富和制造不稳定。但这样做将有可能重蹈70年代货币政策的覆辙，使美国和世界陷入更长期的滞胀趋势。美联储需要做更多的工作来遏制其错误的负面影响，特别是呼吁对其货币政策框架进行创新思考，并与其他决策者进行更积极的合作。